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Märkte im Bann der Geopolitik
Investment Summary
welche Implikationen ergeben sich aus dem Irankonflikt für die strategische Portfolioausrichtung in einem weiterhin von Unsicherheit geprägten Umfeld?
Die aktuelle Ausgabe unserer Publikation CIO:view „Märkte im Bann der Geopolitik" zeigt: Die US-geprägte Geopolitik bleibt ein zentraler Treiber der Märkte. Der Irankrieg und die Blockierung der Straße von Hormus haben einen Energiepreisschock ausgelöst und die Volatilität spürbar erhöht. Trotz der Turbulenzen dürfte die Weltwirtschaft mit 2,7 Prozent Wachstum im Vergleich zum Vorjahr auch im Jahr 2026 auf einem moderaten Expansionskurs bleiben und eine Rezession ist nicht in Sicht.
Die Notenbank werden in den kommenden Monaten auf die Inflationssorgen reagieren: Die EZB dürfte 2026 zwei Zinserhöhungen vornehmen. Die zukünftige Geldpolitik der US-Notenbank Fed ist schwieriger einzuschätzen. An den Märkten prägen ausgeprägte Performance-Unterschiede das Bild, auch verstärkt durch potenziell disruptive Effekte Künstlicher Intelligenz auf etablierte Geschäftsmodelle.
Neugierig auf die vollständige Analyse und die Einordnung des aktuellen Marktumfeld? Lesen Sie die aktuelle Ausgabe des CIO:view.
Unsere Thesen
Positionierung
Hinweis: Die Grafiken zur Positionierung beschreiben die relative Sichtweise im Kontext eines Multi-Asset-Portfolios. Die Grafik zu Duration beschreibt die favorisierte Laufzeit bei Staatsanleihen. Die Grafik für den US-Dollar beschreibt die Positionierung gegenüber dem Euro. Bei der Tabelle der Wachstums-, Inflations- und Zinsprognosen wird jeweils der Bloomberg-Konsensus in Klammern gezeigt.
Wachstums-, Inflations- und Zinsprognosen
| Eurozone | USA | China | Weltweit | |
|---|---|---|---|---|
| BIP-Wachstum in % | ||||
| 2026 | 0,8 | 2,0 | 4,6 | 2,7 |
| 2027 | 1,5 | 1,8 | 4,0 | 2,9 |
| Inflation in % | ||||
| 2026 | 2,6 | 3,0 | 0,7 | 3,6 |
| 2027 | 2,3 | 2,8 | 1,0 | 3,7 |
| Leitzins* in % | ||||
| 2026 | 2,65 | 3,60 | 1,50 | N/A |
| 2027 | 2,65 | 3,60 | 1,50 | N/A |
Quellen: Bloomberg, Metzler; Stand: 31.3.2026; Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Entwicklung.
* Refinanzierungsrate, zu der sich Banken bei der Zentralbank Geld leihen können.